Modified price earnings ratio criteria:

1. A cyclically-adjusted price to earnings ratio (CAPE) significantly below average.  CAPE is current share price divided by the average earnings per share over 7-10 years.

2. A high Piotroski score.  These nine factors indicate whether a company is strengthening its financial position and income flow.

3. Finally, and crucially, the qualitative assessment filter of (a) managerial quality (competence and integrity) and (b) earnings power over the long run, and (c) financial strength.
I present the returns after taking the hit on broker costs, stamp duty and bid/offer spread.

 Company   Purchase date   Purchase price   Divs to 31 Dec 2020       Price 31 Dec 2020    Return to 31 Dec 2020

Haynes          11.2.15             £1.159                      33.5p                       Sold 2.10.19 £2.9175                  181%

AGA               11.3.15             £1.002                      zero                Taken over June 2015 £1.456               45%

Hogg Robinson 10.4.15       £0.4709                     2.37p                      Sold June 2016 £0.656                  44%

MS International 3.7.15        £1.86                           36p                                        £1.15                              -19%

BHP Billiton    24.9.15          £10.43                       127p                           Sold May 2018 £16.90               74%

TClarke           5.11.15           £0.7916                     13.61p                       Sold Feb 2020 £1.1215               59%

Premier Farnell 8.4.16           £1.222                        3.6p                      Taken over 20.6.16  £1.632            36%

Braemar          28.6.17          £2.848                           20p                         Sold June 2018 £2.639                 0%

Caffyns           10.8.17           £5.012                          52.5p                    Sold 17 July 2020 £2.389             -42%

Connect/Smiths News27.9.17  £1.046                    10.8p                                 £0.281                                -63%

MS International 14.11.17     £1.84                           20p                                    £1.15                                  -27%

Connect/Smiths News14.6.18   £0.285                    4.1p                                   £0.281                                  13%

N Brown           17.8.18               £1.42                       9.93p                                 £0.603                                 -48%

Spaceandpeople 31.10.18        £0.224                       0.5p                       Sold 2 Dec 2020 £0.128             -43%

Tandem            2.4.19                 £1.59                          9.49p                    Sold 17 Aug 2020 £3.707          139%

MS International  6.6.19            £2.22                           10p                                     £1.15                               -44%

Character       25.10.19              £3.506                         15p                                    £4.10                                  21%

Wynnstay 7.1.20  & 29.12.20    £3.33                          14p                                     £3.33                                   4%

Daejan 5.2.20                             £52.90                         zero                       Sold 21 Feb 2020 £79.41            50%

Smiths News   18.3.20               £0.151                        zero                                    £0.281                                86%